繼昌九生化引發(fā)兩融“第一慘案”后，因重組被迫終止的成飛集成或?qū)⑨劤鋈谫Y融券更大的“慘案”。自5月重大資產(chǎn)重組方案出爐以來(lái)，受其重組方案披露影響，成飛集團(tuán)股價(jià)一路飆升，漲幅高達(dá)300%以上。12日晚，成飛集團(tuán)公告稱(chēng)國(guó)防科工局建議中止重組重組失敗對(duì)其投資者來(lái)說(shuō)，不啻于當(dāng)頭一棒。遭遇重組“猝死”的成飛集成已連續(xù)兩日開(kāi)盤(pán)跌停，如此痛跌的背后驚醒了誰(shuí)？
12日晚，又一只“黑天鵝”起飛了，這次來(lái)襲的不是生蠔扇貝，而是飛機(jī)中的“戰(zhàn)斗機(jī)”。成飛集成發(fā)布公告稱(chēng)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)終止，公司股票將于12月15日復(fù)牌。令人憂(yōu)心的是，成飛集成的重組失敗注定其股價(jià)將面臨暴跌。自5月重大資產(chǎn)重組方案出爐以來(lái)，成飛集成的股價(jià)便扶搖直上，兩個(gè)月時(shí)間股價(jià)從15.1元漲到了72.6元，漲幅高達(dá)380%，成為上半年最牛A股。由于看好成飛集成的重組未來(lái)，選擇融資買(mǎi)入的資金達(dá)到了13億元，這些杠桿買(mǎi)入的資金，或?qū)⒚媾R爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
黑天鵝來(lái)襲，拉響防“空”警報(bào)
“兩融絞肉機(jī)”已不是第一次在股市上演，幾乎每年都會(huì)出一兩只“兩融”的黑天鵝個(gè)股，最著名的如重慶啤酒的肝病疫苗，又如昌九生化的重組失敗，都是活生生、血淋淋的案例。但面對(duì)重組背后的玄機(jī)與并購(gòu)帶來(lái)資本想象的無(wú)限可能和瘋狂起舞的股價(jià)，總有投資者愿意鋌而走險(xiǎn)。成飛集成這一事件，再度讓幾乎被遺忘的“兩融”風(fēng)險(xiǎn)被市場(chǎng)重提。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
公開(kāi)信息顯示，作為軍工板塊明星，成飛集成融資余額一直居高不下，最高時(shí)曾突破21億元，停牌前尚有13億的融資盤(pán)入駐其中。13億融資盤(pán)占到了實(shí)際上自由流通市值的13%以上，這反過(guò)來(lái)顯示出融資大戶(hù)對(duì)其重組成功的信心高漲。承載了重組夢(mèng)想的成飛集成，股價(jià)一飛沖天；如今發(fā)動(dòng)機(jī)驟然失靈，股價(jià)“蹦極”在所難免。想想融資盤(pán)僅3億元的昌九生化的跌停爆倉(cāng)，成飛集成該何去何從？[點(diǎn)擊詳細(xì)]
“蛇吞象”未果，幾家歡喜幾家愁
成飛集成在今年5月披露了“蛇吞象”式的重組方案。公司將收購(gòu)沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)和洪都科技100%股權(quán)，同時(shí)向中航工業(yè)、華融公司等定增募集配套資金不超過(guò)52.82億元，累計(jì)資產(chǎn)重組規(guī)模將超百億元。再加上炙手可熱的軍工概念，成飛集成先于滬深股市提前步入“牛市”。國(guó)防科工局11月17日的復(fù)函抄送件認(rèn)為，該方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。成飛集成公告則稱(chēng)，12月12日收到中航工業(yè)書(shū)面通知。通告姍姍來(lái)遲的26天里，延續(xù)了多少投資者黃粱一夢(mèng)。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
成飛集成12日一紙公告讓其籌劃約一年的“殲擊機(jī)上市夢(mèng)”化為泡影。由于“壟斷”而無(wú)法獲得主管部門(mén)批準(zhǔn)，評(píng)估價(jià)值158.47億元的資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃擱淺。業(yè)內(nèi)人士透露，從全軍武器裝備建設(shè)的角度考慮，相關(guān)部門(mén)擔(dān)心重組計(jì)劃會(huì)造成殲擊機(jī)等軍品的供應(yīng)渠道過(guò)于集中。從生產(chǎn)企業(yè)角度看，業(yè)務(wù)整合有利于制造、試驗(yàn)、試飛等資源的整合，降低研發(fā)成本。在武器裝備建設(shè)部門(mén)看來(lái)，部分軍品生產(chǎn)過(guò)于集中、競(jìng)爭(zhēng)消除也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
成飛集成的股民害怕復(fù)牌，除了重組失敗的負(fù)面影響更擔(dān)心10多億元融資盤(pán)恐慌性?huà)伿蹘?lái)的“踩踏”效應(yīng)。與以往重組股復(fù)牌暴漲相比，巨額融資盤(pán)猶如懸在成飛集成頭上的堰塞湖，讓其復(fù)牌后的走勢(shì)危如累卵。成飛集成與昌九生化的“黑天鵝”事件，顯示A股市場(chǎng)的重組股也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。尤其是那些此前借著朦朧利好炒高股價(jià)的重組股，若后市預(yù)期落空，股價(jià)的價(jià)值回歸將無(wú)法阻擋。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
由于兩融業(yè)務(wù)中的融資業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀，而融券業(yè)務(wù)則匍匐不前，“跛腳”的兩融業(yè)務(wù)明顯不利于抑制市場(chǎng)的投機(jī)行為，反而放大了投資風(fēng)險(xiǎn)，而且也不利于兩融業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展。針對(duì)券商重融資輕融券，以及融資容易與無(wú)券可融的現(xiàn)象，股指期權(quán)試點(diǎn)工作應(yīng)盡早提出，目前的兩融業(yè)務(wù)，由于融券余額幾乎可以忽略不計(jì)，無(wú)法參與股指期貨的投資者并沒(méi)有對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，這顯然不利于其防范風(fēng)險(xiǎn)與保護(hù)其利益。[點(diǎn)擊詳細(xì)]
【責(zé)任編輯】劉緒堯
