????美聯(lián)儲政策取向不明

????美聯(lián)儲在１月份的貨幣政策例會上決定把聯(lián)邦基金利率維持在零至０．２５％區(qū)間的期限至少延長到２０１４年下半年，此后便進入政策觀望期。

????在４月份發(fā)布的經(jīng)濟預(yù)測中，美聯(lián)儲上調(diào)了美國今年經(jīng)濟增長預(yù)期，預(yù)測今年美國經(jīng)濟增長率將為２．４％至２．９％，失業(yè)率將為７．８％至８％。

????因為去年推出的賣出短期國債、買入中長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”將于６月底到期，而近來就業(yè)數(shù)據(jù)不佳，美聯(lián)儲會否進一步采取措施刺激經(jīng)濟成為市場關(guān)注的焦點。從伯南克最近的講話中難以找尋有關(guān)近期貨幣政策行動的明確信號，美聯(lián)儲決策層官員對此看法也不盡一致。但可以預(yù)見的是，如果有進一步數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟復蘇確實出現(xiàn)反復，美聯(lián)儲的“工具箱”里至少有以下幾項選擇：釋放更加明確的寬松貨幣政策預(yù)期信號，將“扭轉(zhuǎn)操作”延期或是啟動新一輪量化寬松（ＱＥ３）。

????年初油價上漲帶來的通脹壓力目前已經(jīng)緩解，美聯(lián)儲是否行動的關(guān)鍵在于判斷未來經(jīng)濟增速是否足以顯著降低失業(yè)率。在其發(fā)布的最新一期全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告中，美聯(lián)儲對經(jīng)濟增長的表述更加積極，伯南克最近對經(jīng)濟的表態(tài)也并不悲觀，他認為，未來幾個季度美國經(jīng)濟將保持溫和增長勢頭。

????總而言之，隨著時間的推移，美國經(jīng)濟的走勢將得到更多客觀體現(xiàn)。分析人士認為，美國經(jīng)濟重陷衰退的可能性不大，未來預(yù)計將繼續(xù)保持不溫不火的低速增長態(tài)勢，今年全年增速將徘徊在２％左右。但如果歐債危機愈演愈烈，美國經(jīng)濟復蘇的下行風險將顯著增加。

【糾錯】

責任編輯： 楊婷