隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),資本市場(chǎng)也將迎來新的挑戰(zhàn)。目前,資本市場(chǎng)仍不成熟,一些體制機(jī)制性問題依然存在。資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度還不夠高,未來改革就是要朝著市場(chǎng)化、法制化、國際化的方向推進(jìn)。
統(tǒng)計(jì)顯示,上證綜指在三季度漲幅超過14%,創(chuàng)下全球股市“季度冠軍”的佳績。業(yè)內(nèi)人士分析,今年在諸多利好因素共同作用下,于三季度奮起直追,顯出牛市初現(xiàn)跡象,未來一段時(shí)間有望繼續(xù)上漲。
陳雨露在闡述“大金融”理論時(shí)表示,在金融監(jiān)管的范疇上應(yīng)當(dāng)實(shí)施全口徑的監(jiān)管?!安还苁倾y行體系還是資本市場(chǎng),不管是基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品還是衍生金融產(chǎn)品,不管是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易,都應(yīng)該納入到金融監(jiān)管的視野當(dāng)中來,不能讓某一塊的金融市場(chǎng)或者金融業(yè)務(wù)游離在金融監(jiān)管的視野之外,不能讓它過度地自由化,否則容易帶來系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受本網(wǎng)專訪時(shí)表示,注冊(cè)制是真正意義上的市場(chǎng)改革,是引領(lǐng)中國資本市場(chǎng)走向“慢?!钡睦?。老、新“國九條”時(shí)隔十年,中國資本市場(chǎng)從量變逐步進(jìn)入質(zhì)變,但由于“市場(chǎng)化、法制化、國際化”程度不高,資源配置功能仍受到眾多因素干擾。董登新表示,資本市場(chǎng)改革頂層設(shè)計(jì)需遵循“三化”原則。
全球經(jīng)濟(jì)同樣處于“新常態(tài)”。全球金融海嘯至今已經(jīng)過去6年,世界經(jīng)濟(jì)依然處于深刻調(diào)整與變革中,雖然各國開始逐步擺脫危機(jī)的陰影,但發(fā)展之路可謂一波三折,孕育著深層次的重大變化:世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由國際金融危機(jī)前的快速發(fā)展期進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期,全球正在處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重構(gòu)和重組,擺脫舊增長周期的過程之中。
胡汝銀認(rèn)為,相較金融市場(chǎng)的其他領(lǐng)域,決策層的基本思路在資本市場(chǎng)改革方面更具指導(dǎo)意義,中國資本市場(chǎng)的發(fā)展水平距離新一輪資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)要求差距較大,更是難與國際慣例完全接軌。為扭轉(zhuǎn)中國市場(chǎng)的國際競(jìng)爭力相對(duì)較弱的現(xiàn)狀,制度安排的過度“行政化”亟待改變。
貝萊德資產(chǎn)管理北亞有限公司董事總經(jīng)理朱悅表示,海外投資者對(duì)A股市場(chǎng)抱有很大期待。朱悅指出,過去三十年,嚴(yán)格的管制限制了中國與世界資本市場(chǎng)的融合,今年4月份獲批的滬港通,將成為中國資本市場(chǎng)雙向開放列車的首發(fā)車。
備受關(guān)注的中國資本市場(chǎng)也出現(xiàn)一系列新特點(diǎn)、新變化,一種新生態(tài)正逐步形成。
加大力度持續(xù)引入長期資本是股市走牛的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,是最能對(duì)貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)政策做出迅速反應(yīng)的市場(chǎng)。
注冊(cè)制是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重要變革,是解決市場(chǎng)深層次矛盾的重要途徑。
在監(jiān)管層持續(xù)發(fā)力投資者權(quán)益保護(hù)、打擊內(nèi)幕交易等組合拳之下,市場(chǎng)價(jià)值投資理念的回歸正當(dāng)其時(shí)。
如何建立全方位的監(jiān)管體系,制定合理的、適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展階段的法律法規(guī),成為亟待解決的重大課題。